中秋消费“量涨价平”，消费板块投资机会在哪里？

元描述： 中秋消费“量涨价平”，白酒股低迷，旅游出行相关个股表现亮眼。公募分析认为，假期前后脉冲式的销量增长依然能带来超预期的市场投资机会，消费板块投资机会在哪里？

中秋节假期即将来临，人们的出游热情高涨，消费市场也随之火热。今年中秋节，国内酒店、租车、门票等预订量较2019年同期均取得两位数以上增长，国内酒店预订量更是增长了50%！但与此同时，白酒价格和股价却出现低迷，市场对假期消费出行的投资预期有所松动。

难道说，白酒的低迷就意味着整个消费市场都不景气吗？当然不是！白酒只是消费市场的一部分，仅仅通过它来判断整个假期的消费景气度并不全面。实际上，今年中秋节的消费市场依然呈现出“量涨价平”的良好态势。

那么，中秋节消费“量涨价平”背后的原因是什么？这对于消费板块的投资又意味着什么呢？

中秋消费“量涨价平”的背后逻辑

今年中秋节的消费“量涨价平”现象，并非偶然。我们不妨从多个维度来分析一下：

1.出行数据：

  • 铁路方面，预计中秋假期期间发送旅客7400万人次，日均发送旅客1480万人次，9月15日为客流最高峰日，预计发送旅客约1680万人次。

  • 航空方面，截至9月11日中秋假期国内航线的机票预订量已超280万张，比一周前增长约50%；国际方面，中秋假期出入境航线的机票预订量超57万张，比一周前增长约15%。

  • 酒店方面，飞猪数据显示，目前中秋假期国内酒店预订量较2019年同期增长约50%。

2.食住与游玩：

  • 国内酒店、租车、国内门票等预订量较2019年同期均取得两位数以上增长。

  • 机票、酒店价格堪比淡季，中秋假期的出游性价比更高。

  • 从当前预订情况看，“十一”旅游或将出现“量涨价跌”的态势，机票(含税)和酒店价格双降。

3.价格因素：

  • 中秋节不在周末，不少人的休假时长可能有4天乃至5天，使得“量涨”效应较为突出。

  • 出境游平抑国内游价格，导致“价平”现象出现。

  • 月饼价格集中在70—220元，较2023年有所下降。

总体来看，今年中秋节的消费市场呈现出“量涨价平”的态势，这是由多方面因素共同作用的结果。

消费板块投资机会在哪里？

那么，在中秋节消费“量涨价平”的背景下，消费板块的投资机会又在哪里呢？

1. 关注消费品动销情况：

  • 中秋国庆“双节”临近，消费品的动销旺季即将来临。

  • 市场目前对于国内消费的预期偏低，接下来会密切关注相关消费品的动销情况，后者会直接影响大消费板块的后市走向。

2. 关注以旧换新政策：

  • 8月以来各地纷纷发布以旧换新政策实施方案，覆盖到了汽车、家电、消费电子领域。

  • 预计家电行业补贴金额可能在100亿元—300亿元，有望拉动终端销售规模约1000亿元—1300亿元。

  • 政策效果正在逐步显现，相关品类的销售额确实出现了较大幅度的增长。

3. 关注胜率资产：

  • 消费板块目前已处于历史较低分位水平，当前疲弱不是因为估值过高。

  • 随着国内宏观经济触底逐渐回升，终端消费也将随之走出低迷。

  • 中报披露结束后，9月是难得的业绩空窗期，基本面的负面压制暂时解除。

  • 苹果、华为、海思等大厂发布会密集，对半导体、消费电子在内的行业可能形成正面的预期。

  • 红利、价值类偏防守的风格今年跑出明显的超额收益，从企业经营、增量资金偏好、股价表现看都占据了绝对优势。

  • 目前来看，从政策加码到经济改善之间还隔着政策的执行落地，胜率类资产不宜过早“抛弃”。

4. 关注需求偏刚需、定价偏低的品类：

  • 在消费升级时代被投资者忽略的一些成长性较弱，但需求偏刚需、定价偏低的品类，容易逆势呈现出价格提升现象，比如方便面、传统茶饮料、国产牙膏等。

  • 目前来看，食品饮料行业的消费氛围得以持续扩散的品类，主要是功能饮料和无糖茶饮料，从日本等国家的经验来看，这些品类长期渗透率的提升空间比较大。

总结

中秋节消费“量涨价平”的现象，反映了中国消费市场稳中有进的良好态势。对于投资者而言，需要关注消费品动销情况、以旧换新政策、胜率资产以及需求偏刚需、定价偏低的品类，才能抓住消费板块的投资机会。

常见问题解答

1. 中秋节消费“量涨价平”的现象会持续多久？

  • 目前来看，中秋节消费“量涨价平”的现象或将持续一段时间，但具体持续多久取决于多方面的因素，包括政策执行落地情况、宏观经济环境、消费者信心等。

2. 消费板块的投资机会有哪些？

  • 消费板块的投资机会主要集中在以下几个方面：消费品动销情况、以旧换新政策、胜率资产以及需求偏刚需、定价偏低的品类。

3. 如何判断消费板块的投资机会？

  • 可以参考以下指标：消费品动销情况、相关上市公司业绩、宏观经济数据、政策走向等。

4. 消费板块有哪些值得关注的上市公司？

  • 值得关注的消费板块上市公司众多，需要根据具体情况进行选择，例如：

    • 旅游出行： 中国国旅、携程、春秋航空、上海机场等。

    • 家电： 格力电器、美的集团、海尔智家等。

    • 食品饮料： 茅台、五粮液、伊利股份、蒙牛乳业、农夫山泉、康师傅等。

5. 投资消费板块需要注意哪些风险？

  • 投资消费板块需要注意以下风险：

    • 宏观经济风险： 宏观经济环境不佳可能会影响消费者的消费意愿。

    • 政策风险： 政策变化可能会影响消费市场发展趋势。

    • 竞争风险： 消费市场竞争激烈，竞争对手可能会抢占市场份额。

6. 投资消费板块需要具备哪些能力？

  • 投资消费板块需要具备以下能力：

    • 宏观经济分析能力： 能够判断宏观经济环境对消费市场的影响。

    • 行业分析能力： 能够判断不同消费品行业的发展趋势。

    • 企业分析能力： 能够判断上市公司的经营状况和投资价值。

结论

中秋节消费“量涨价平”的现象，为消费板块的投资提供了新的机遇。投资者需要理性分析市场，选择优质的投资标的，才能在消费板块中获得丰厚的回报。